גולן חזני, כלכליסט
רשת הפארם סופר־פארם עשויה להפוך להנפקה החמה של 2019: דירקטוריון הרשת החליט באחרונה לבחון מהלך של הנפקת החברה בבורסה בתל אביב לפי שווי של 1.8‑2 מיליארד שקל.
החברה, שבה שולט ליאון קופלר, החלה בהכנות להנפקה, כשאת התשקיף צפוי להוביל משרד עו"ד יגאל ארנון בעוד החתמים המובילים יהיו לאומי פרטנרס ודיסקונט קפיטל. לאומי מחזיק ב־15% ממניות סופר־פארם ודיסקונט ב־10%, כשאת ה־75% הנותרים מחזיק קופלר. מבחינת הבנקים, המהלך נועד לאפשר להם למכור את מניותיהם בחברה.
לא ברור אם קופלר עצמו ימכור חלק ממניותיו בחברה. המהלך יכלול, כנראה, הנפקה של מניות חדשות תמורת הזרמה של הון לחברה בהיקף של 100‑200 מיליון שקל. מניות חדשות אלו ידללו את אחזקתו של קופלר, אך יאפשרו לרשת להיכנס למדינות חדשות ואולי גם לתחומי פעילות חדשים בישראל.
כבר לפני שלוש שנים החלו הבנקים בניסיונות למכור את מניותיהם בסופר־פארם – בין האחזקות הוותיקות בתיק ההשקעות שלהם. הרצון הזה הוביל בסוף 2017 למגעים אינטנסיביים עם קרן ההשקעות הבינלאומית CVC, שתכננה לרכוש 40% ממניות הרשת תמורת 760 מיליון שקל – לפי שווי של 1.7‑1.9 מיליארד שקל.
במסגרת אותה עסקה, לאומי ודיסקונט היו אמורים למכור את מלוא אחזקותיהם ברשת. קופלר, שהיה מוכן אז להכניס שותף שיתרום ערך אסטרטגי לחברה, תכנן למכור 15% ממניות החברה. מבחינתו, הערך הזה במקרה של CVC היה פעילותה בפולין, שם פעילה גם סופר־פארם. אלא שהמגעים לחתימה על ההסכם התפוצצו ברגע האחרון, לאחר שקופלר סירב להעניק לקרן כמה סמכויות שדרשה.
כמה חודשים לאחר אותו פיצוץ שכרה סופר־פארם את שירותיו של בנק רוטשילד כדי שיאתר שותף חדש, אולם מאז לא ידוע על התפתחויות בנושא. ההסכם עם רוטשילד עדיין עומד בעינו, והבנק לא הפסיק את מאמציו לאתר שותף. קופלר, שעד לאחרונה לא התלהב מרעיון ההנפקה, מוכן כיום לקבל אותה, כנראה לאחר התייעצות עם מקורביו בחברה והמנכ"ל ניצן לביא.
סופר־פארם מעסיקה בישראל 8,000 עובדים ומפעילה 243 סניפים. בנוסף, היא מעסיקה בחו"ל עוד 2,800 עובדים, באמצעות 75 סניפים בפולין ועוד עשרה סניפים בסין. הכנסות החברה מהפעילות בישראל מוערכות ב־5 מיליארד שקל וההכנסות מפולין בכ־800 מיליון שקל. ה־EBITDA (רווח תפעולי תזרימי) של החברה מוערך ב־250 מיליון שקל בשנה.
מסופר־פארם נמסר בתגובה: "סופר־פארם בוחנת את כל האפשרויות העסקיות, בהן גם הנפקה".
מעוניינים להיות זכיינים של אחת מהרשתות המובילות בישראל? התקשרו עכשיו 072-3307915 או לחצו כאן.
